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BTL에 퇴직연금 자금 활용하면 투자채널 넓어질 것
기사입력 2019-11-14 06:00:10. 폰트 폰트확대폰트축소
   

임대형 민간투자사업(BTL) 투자를 다각화하기 위해 퇴직연금 자금을 활용해야 한다는 주장이 나왔다. BTL 사업 투자시 변동금리 대신 고정금리를 적용하고, 수익형 민간투자사업(BTO)과 BTL 혼합형 구조를 활성화할 필요성도 제기된다.

13일 서울 논현동 건설회관에서 열린 ‘제3회 인프라금융 발전방안 세미나’에서 김형윤<사진> KB자산운용 인프라운용본부장이 ‘2019년 인프라금융시장 트렌드’라는 주제로 발표하면서 이같이 밝혔다.

최근 5년 만기 국고채 금리가 급락하면서 BTL 사업에 대한 추정 수익률도 감소하는 추세다. 기존 주요 투자기관이었던 보험사들의 듀레이션(잔존기간) 이슈가 부각되면서 변동금리 투자에 리스크가 발생한 것이다.

김 본부장은 “보험사의 듀레이션 이슈를 해소하기 위해 BTL 사업수익률에 고정금리를 적용해야 한다”면서 “BTO와 BTL 혼합형 구조를 활성화하고, AP(Availability-based Payment) 방식을 도입할 필요가 있다”고 말했다.

BTL 사업의 투자 채널도 다각화해야 한다고 주장했다.

김 본부장은 “BTL은 안정성 측면에서 여전히 매력적인 투자상품”이라면서 “기존의 금융기관 일반계정 이외에 퇴직연금 자금을 활용하는 등 투자 채널을 넓힐 필요성이 있다”고 설명했다.

BTO 시장의 경우 금융기관 간 경쟁이 과열되면서 금융조건이 악화하고 있다는 분석을 내놨다. 이와 함께 금리 및 물가상승률이 하락하면서 BTO 사업의 수익률과 투자수익률도 하락하는 추세다.

김 본부장은 “금융리스크가 확대되면서 신디케이션 소요기간이 장기화되고 있고, 주선기관의 총액인수 후 셀다운하는 방식이 늘어나고 있다”며 “해외 인프라 대비 리스크는 높은데 반해 수익률은 낮은데다, 제도 및 협약변경을 요구하는 주무관청 리스크까지 제기돼 국내 BTO 사업에 대한 금융기관의 투자 기피 현상도 심화하고 있다”고 분석했다.

발전사업은 정부 정책으로 인해 노후화된 석탄발전사업을 액화천연가스(LNG) 사업으로 전환하는 작업이 이어질 것으로 전망된다. 이와 함께 에너지저장장치(ESS) 연계형 태양광발전사업이 지속적으로 추진되고, 주민참여형 신재생에너지 사업이 활성화될 것으로 보인다.

올해와 마찬가지로 내년에도 국내 투자기관의 해외 대체투자 규모는 증가할 것으로 예상된다.

김 본부장은 “연평균 60% 이상의 빠른 속도로 해외 대체투자 익스포저가 증가하고 있고, 전체 규모 중 인프라가 차지하는 비중이 점차 많아지는 추세다”면서 “국내 주식시장이 부진한데 반해 유동성은 빠르게 팽창하고 있는데다, 해외 인프라 공급 물량 및 채널이 확대됨에 따라 해외 인프라 투자는 지속적으로 증가할 것”이라고 강조했다.

 

홍샛별기자 byul0104@

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